北京時間2024年10月25日（美東時間10月24日）全球藥物、美妝包材巨頭阿普塔集團AptarGroup（以下簡稱阿普塔）發布三季度財報，顯示業績增長向好：
今年前三季度，阿普塔營收(銷售收入)達到27.3億美元，同比增長3%；凈利潤（凈收入）2.7億美金，同比增長22.7%。第三季度，阿普塔營收9.09億美元，同比增加2%；凈利潤為1億美元，同比增加19%。
阿普塔總裁兼首席執行官Stephan B. Tanda表示，本季度再次實現了強勁增長，主要得益于醫藥（Aptar Pharma）和蓋類（Aptar Closures）兩個業務板塊的銷售增長。上述業務銷售額同比分別上漲了8%和3%。
不過，阿普塔第二大業務美妝板塊（Aptar Beauty）表現不佳，第三季度銷售收入同比下滑了 7%。
截止發稿，阿普塔市值達到112.4億美元，約799億人民幣。
阿普塔成立于1940年，是設計和提供藥物遞送、消費品包裝配出及活性包裝解決方案的全球領導企業，產品包括各類噴霧泵、乳液泵、真空泵、翻蓋、壓蓋、氣霧閥等，應用于美妝、日化、食品、飲料和醫藥等行業。
目前，該集團在全球22個國家設有55個生產基地，擁有超過13000名員工，為超過5000家客戶提供服務，其中美妝、日化相關的客戶有迪奧、寶格麗、歐萊雅、寶潔、聯合利華等知名國際企業。
過去三年（2021——2023），阿普塔整體營收均在30億美金以上，并保持增長。2023年年報數據顯示，三大業務板醫藥、美妝、蓋類銷售收入分別為15.2億、12.7億和7.0億美金，占比分別為43.6%、36.4%和20%。
從全球化妝品包材市場的格局來看，根據QYR（恒州博智）的數據，全球化妝品包裝核心廠商包括阿蓓亞(Albéa)、阿普塔、Silgan Holdings、阿克希龍和HCP Packaging等，前五大廠商占有全球大約15%的市場份額。
這其中，阿蓓亞(Albéa)、阿普塔和Silgan Holdings是為數不多年銷售額超過十億美金的企業：
Silgan Holdings是全球領先消費品剛性包裝制造商，產品主要包括食品鋼質、鋁質容器，定制塑料容器和分配和特殊關閉（蓋類）等，也有有部分化妝品、日化包裝業務，占比不大，2023年銷售額為59.9億美金；阿蓓亞（Albéa）曾被認為是全球最大的化妝品包裝生產企業，在塑料及復合軟管、睫毛膏、口紅、粉盒等領域占有領導地位，官網顯示2023年銷售額為13億美金。
橫向對比去年營收規模，上述公司中阿普塔整體營收排名第二，僅次于Silgan Holdings（59.9億美金）。僅對比美妝包材業務的銷售收入，2023年阿普塔美妝銷售額（12.7億美金）已經和曾經的“全球最大”阿蓓亞（13億美金）相差無幾。
雖然沒有精確統計，但考慮到阿普塔蓋類業務也包含一定程度的美妝、日化包裝產品，阿普塔美妝包材相關產品銷售額可能和阿蓓亞不相上下。
香水包材銷售承壓
作為集團第二大業務板塊，阿普塔美妝（Aptar Beauty）涵蓋了香水、彩妝、護膚、個護和家庭護理多個細分賽道，產品包含細霧噴嘴、分配泵、無氣包裝、氣溶膠閥和袋式閥門、口紅包裝等。
相比于其他兩個業務板塊的亮眼業績，阿普塔美妝本季度銷售收入下滑7%，考慮到匯率影響，核心銷售額較去年同期下降了6%。公司在財報中透露，其中約4%的核心銷售下降可歸因于工具類產品銷售的減少，其余2%的下降則是由于產品組合不佳所致。
事實上，這也是阿普塔美妝業務板塊今年連續三個季度業績表現不佳，分析財報數據可以看到，阿普塔美妝在今年一季度、二季度和三季度銷售額同比增長分別為0%、-2%和-7%，呈現明顯下滑趨勢。
今年三季度，雖然在個人護理和家居護理賽道的收入有所增加，但無法抵消去年同期高端香水包裝賽道銷售的挑戰性比較。去年第三季度阿普塔美妝業務板塊銷售額同比增長了7%，主要貢獻就是來自于高端和大眾香水的美容分配解決方案的強勁表現。
Aptar Beauty部分產品，圖片源于官網
一個矛盾的現象是，香水無疑是近年來低迷的美妝市場無數不多表現亮眼的賽道之一。從近期的國際美妝巨頭披露的財報也不難看出：香水業務展現出的強勁韌性成為慘淡業績里為數不多的亮點：
雅詩蘭黛2024財年凈銷售同比下滑2%，香水成為唯一保持增長的板塊；LVMH集團上半年銷售額同比下降1%至，但香水與化妝品部門有機增長6%；資生堂今年上半年銷售額同比僅增長2.9%，但旗下香氛品牌卻實現了15%的雙位數增長……
Stephan B. Tanda在稍后的財報電話會議中解釋，高端香水包裝銷售有所下降只是一個短期問題，是“正常的渠道去庫存”現象。也就是說，由于此前香水品牌方采購了足夠的包材，導致三季度客戶采購需求不強。
他表示，公司對香水（包材）業務保持樂觀，因為消費者對香水產品的需求仍然強勁，因此在接下來的節日季節，香水（包材）業務銷售額可能就會出現反彈，
相比于“去庫存”帶來的短期影響，阿普塔美妝材業務在中國市場的疲軟則是長期挑戰。
阿普塔在財報中也提到，美妝部門的銷售在北美市場逐漸復蘇，中國則持續疲軟，這也成為財報電話會議中分析師們關注的焦點。
雖然在阿普塔集團整體銷售額中，中國市場占比不大（2023年僅占比4.4%），但是由于公司客戶——美妝品牌的很大部分業績都仰賴龐大的中國消費者群體，因而中國市場的表現對阿普塔整體業績有著舉足輕重的影響。
從阿普塔的戰略布局也能看出其重視程度：1995年，阿普塔進入中國并建立制造基地，為日化、醫藥領域的國際品牌提供包裝產品；2018年，公司在蘇州工業園區設立中國區總部，為開拓亞太地區市場提供戰略支持和資源保障；2019年10月，阿普塔投資5億元人民幣在廣州設立的新廠——廣州億通包裝有限公司正式建成投產；2024年4約8日，阿普塔中國智能化生產研發總部開業，總投資額約1億美元，占地面積78畝，建筑面積6.3萬平方米，是集團歷史上在亞洲區域的最大單筆投資。
阿普塔中國智能化生產研發總部
Stephan B. Tanda在電話會議中也表示，中國市場疲軟不僅影響了公司在亞洲的銷售，也影響了其在歐洲的銷售，因為“很多美容客戶在歐洲生產產品，然后將其銷售到中國。”
關于中國市場的表現，Stephan B. Tanda認為并非衰退，而是“沒有實現增長”的問題，整個行業并未像預期的那樣從疫情的影響中強勁反彈。
Stephan B. Tanda還表示，上述問題對于西方客戶而言更為明顯，實際上，他看到的中國客戶的進展還不錯，消費者對西方品牌的執念正逐漸減弱。
可以看到，在中國美妝市場整體承壓發展，以及國貨美妝品牌不斷崛起的大背景下，不僅國際美妝品牌面臨巨大的競爭壓力，國際包材巨頭的挑戰也不小。
展望第四季度，盡管美妝行業面臨著艱難的大環境，阿普塔仍預計第四季度營收將會實現增長，為今年帶來一個強勁的收官。
